風冷冷水（熱泵）機組對冷凝器散熱通過銅管鋁翅片。需要風扇將室外空氣吹過換熱翅片，帶走冷凝器的熱量。所以不需要冷卻塔，但同等功率下設備尺寸更大，噪音也更高。
水冷冷水機組和水源熱泵機組，冷凝器通過換熱器和冷卻水進行熱交換。多余的廢熱會通過冷卻水環(huán)路輸送到冷卻塔釋放到大氣中。或進入水-水換熱器或土壤換熱盤管儲存起來。
因此水冷冷水機組不需要風扇散熱，但需要冷卻塔或水（地）源換熱管路。比風冷機組多一套冷卻水系統(tǒng)。同等功率機組尺寸較小，不占地方。噪音較低，但需要冷卻泵，設備需要機房。
在制冷制熱切換方面，風冷機組是冷媒環(huán)路通過四通閥切換流動方向。將冷凝器和蒸發(fā)器互換。夏季熱量從室內傳遞到室外，冬季則從室外吸熱到室內。
而水冷機組不具備蒸發(fā)器和冷凝器互換能力，所以接冷卻塔的機組沒有制熱的功能（需要外接鍋爐）。熱泵式機組要切換冷凍水和冷卻水環(huán)路，在機房內要增加8個水路切換閥門。夏季冷水進屋，熱水進外部盤管。冬季熱水進屋，冷水進外部盤管。（部分小型水源熱泵機組也有冷媒四通閥）。
